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本日国内新茶饮市集迎来历史性时期。蜜雪集团(02097.HK)本日盘中市值突破1300亿港元大关。戒指发稿，该股年内累计涨幅逾80%，突破新茶饮企业"上市即破发"的行业魔咒，成为老本市集征象级主义。
供应链创新撬动万店帝国
领先是蜜雪集团凭借"大众采购+自产基地"双轨供应链面孔，蜜雪将原料成本压缩至行业平均水平的三分之一，维持起4.6万家门店、年销90亿杯的雄壮领域。
其下千里市集布局中，三线及以下城市门店占比达57%，单店消散半径仅500米，造成独到的领域壁垒。
2024年前三季度，公司净利润已达35亿元，供应链智能化与县域市集精致化策略得回高盛、国金证券等机构高度评价。
中信建投证券也指出，现制茶饮具备权贵的国外拓展上风。客单价低、口味普适性强、供应链可复制性高。蜜雪已布局11个国度，东南亚区域收入占比超70%；竞品霸王茶姬则通过好意思国IPO备案，计较以北好意思市集为跳板鼓励大众化政策。行业头部企业正将"中国供应链+原土化运营"面孔输出国外，蜜雪国外门店超5000家，在线优配霸王茶姬大众门店突破6000家。
第二梯队加快老本化解围
蜜雪冰城突破"破发魔咒"的市集名胜，正在重塑老本对新茶饮赛谈的估值逻辑。继其登陆港交所创造千亿市值传闻后，茶饮第二梯队代表霸王茶姬赶快收拢时候窗口——3月6日获证监会境外上市备案，拟刊行6473万股世俗股赴好意思募资，市集预估其IPO领域或将冲击10亿好意思元大关。
这一老本传导链背后，折射出市集感情的戏剧性逆转。回溯2021年奈雪的茶登陆港股时，19.8港元刊行价碰到首日破发，于今股价缩水超90%至1.83港元，尔后茶百谈、古茗等品牌接连堕入"上市即破发"困局。
有分析师指出融券，蜜雪冰城的市值标杆作器具有双重真谛：一方面，其35亿元的前三季度净利润印证了极致供应链模子的盈利可抓续性；另一方面，万店领域带来的估值体系重构，为后续入局者灵通了融资窗口。